Výrobce faucetů VIGA 
Obchodní škola v koupelně
Nejnovější výroční zpráva společnosti Huida Sanitary Ware Co., Ltd (603385.SH, dále jen jako “Sanitární keramika Huida”), přední sklad v oblasti sanitární keramiky, ukazuje, že pod silným tlakem epidemie v 2020, dynamika čistého zisku Huida Sanitary Ware v posledních několika letech náhle skončila, ale celkové provozní podmínky jsou stále dobré. Z 2016 na 2019, čistý zisk společnosti vzrostl 210 milionů juanů až 329 milionů juanů, pokles o cca 6.58% meziročně v 2020.
Čistý zisk koupelny Huida
V 2020, provozní zisk společnosti stále roste, celkem asi 3.218 bilionů juanů, nahoru 0.24% meziročně. Hrubá marže 31.33%, nižší než hrubá marže cca 33% v 2019. I když celkový trend je stabilní, investoři se obávají, že koupelna Huida “zvýšení tržeb nezvyšuje zisk” situace se rozšíří? Před záchytkou jsou zahraniční značky jako Kohler Sanitary Ware, zadní části domácích značek, jako je Hai-O Sumitomo honí. Sanitární keramika Huida, jak se vyrovná s budoucností?
Nedostatek institucí, cena akcií není pomalá
Sanitární keramiku Huida lze označit za veterána trhu koupelnového nábytku. Podle podnikového vyhledávání, společnost byla založena v r 1982, dosud bylo 40 let, ale pouze v 2017 kótované na SSE. IPO vzneseno o 830 milionů juanů, loňská neveřejná nabídka akcií vynesla o něco více než 80 milionů juanů. Na tak známou značku, jeho “chuť” není velký, a předmět úpisu je skutečným vlastníkem společnosti, rodina Wangů.
V březnu 12, společnost vydala plán rozdělení zisku, 2.43 jüan pro 10 akcií, celkem více než 92 milionů juanů. Tento návrh se u investorů nesetkal s kladnou odezvou – cena akcie byla 12.42 jüanů/podíl v březnu 11, ponořit se do 11.55 jüanů/sdílet následující den. Od března 30, cena akcií společnosti uzavřela na 11.6 juanů na akcii. Po celý loňský rok, cena akcií společnosti zažila od května do srpna velké vzestupy a pády, přičemž cena akcií jednou dosáhla v srpnu 19,38 RMB za akcii. Od té doby, pád šoku, žádný výrazný odraz.
Od akcionářů společnosti, Skladová cena koupelny Huida, ke konci loňského roku, prvních deset akcionářů, kromě skutečného kontrolora Wanga Huiwena a Wangovy rodiny, zbytek Tangshan City Investment Co. A Tangshan je domovskou základnou společnosti. Zbývající institucionální investoři jsou pouze jedním ICBC AXA Life Insurance, pouze s podílem 0.9%.
Instituce jsou často “větrná korouhvička” v oblasti investic. Nedostatek institucí a ceny akcií klesají, Zdá se, že volá po koupelně Huida, aby dala nový bod růstu zisku.
Tradiční produkty je třeba upgradovat
Dlouho, Sanitární keramika Huida od sanitární keramiky a výrobky z keramických obkladů k otevření trhu, což je také důležitý zdroj příjmů. V 2020, společnosti “nekovové minerální výrobky” příjmy překročeny 2.2 bilionů juanů. Na rozdíl od toho, výnosy ze dvou nábytkářských výrob, kovové výrobky, respektive, jsou pouze o 200 milionů juanů a 500 milionů juanů.
V nadcházejícím období, keramické výrobky jsou stále velmi důležité pro ochranu zisků společnosti, a v loňském roce se tržby společnosti z nekovových minerálních výrobků snížily o 2.78% meziročně. Provozní náklady, však, zvýšil o 1.58% meziročně, a hrubá marže klesla o 2.93%.
Podle produktu, hrubá marže sanitární keramiky a obkladů a dlažeb se snížila o 2.91% a 3.99% respektive. Tržby sanitární keramiky se snížily o 4% meziročně, a objem prodeje překročil 8 milionů kusů. Meziroční pokles byl 2.52%, zatímco zásoby vzrostly 5%. Existují známky toho, že první produkt společnosti čelí určitým výzvám. Objem prodeje firemních vanových koupelen vzrostl o 15.27% meziročně. Však, celkový rozsah není velký, pouze s 62,400 vyrobené sady. Takové produkty v průmyslu jsou známé jako “celou koupelnu”. V tomto segmentu produktů, zahraniční značky jako Kohler, Panasonic je konkurenceschopnější. Sanitární keramika Huida, pokud s nimi chcete být jako s celou koupelnou, bude čelit většímu tlaku.
Celkově, Tradiční keramické výrobky do koupelny Huida, vyhlídky na zisk nejsou příliš jasné, který souvisí s produktem “příkop” mělký. Keramické výrobky, ve srovnání s inteligentní sanitární keramikou, je to nízký technologický obsah, a práh odvětví není vysoký. Díky tomu se na výrobě může podílet i mnoho malých dílen, a může využít výhod nižší ceny k zachycení trhu nižší třídy. Keramické výrobky a celková koupelna je oproti posledně jmenované více designově orientovaná, s důrazem na integraci s ostatním nábytkem při použití funkčního, dekorativní styl. Vyšší technologický obsah přirozeně přináší vyšší přidanou hodnotu.
Keramické výrobky se spoléhají na tradiční výrobní kapacitu, ve výroční zprávě o koupelnách Huida se také odráží problém nízké přidané hodnoty. Mzdové náklady na sanitární keramiku, zaúčtování 17.5% z celkových nákladů, zohledněný výkon paliva 3.57%. A vany, sprchy a další celkové náklady na práci v koupelně 0.47%, zohledněný výkon paliva 0.08%. Náklady na práci koupelnového nábytku tvořily cca 1.31%, výkon paliva tvořil asi 0.19%. Koupelnový nábytek a vany jsou k dispozici “místo být” z hlediska technologie a designu.
Zdá se, že společnost si je také vědoma tohoto aspektu problému, uvedl ve výroční zprávě, “klesla výroba keramických dlaždic 87.66%, z důvodu nárůstu outsourcovaného zpracování.” Loni, společnost vyrobila celkem 364,300 metrů čtverečních keramických dlaždic, zásoby klesly o více než 50% oproti předchozímu roku, ale objem prodeje se zvýšil pouze o 0.88%. Tedy, outsourcing je skutečně významnou změnou v činnosti společnosti v loňském roce. Tento krok jistě ušetří určité náklady, ale také to představuje novou výzvu pro kontrolu kvality společnosti.
Z průmyslu navazujícího, zlepšit technologii produktu, přidaná hodnota designu je nezbytná, jinak je snadné upadnout do cenové války s “malá dílna”. Prodej koupelnových výrobků a trh s nemovitostmi jsou úzce propojeny. s “tři červené čáry” vymezené, počet nových domů a objem prodejů se výrazně zpomalil, což také znamená, že obecná poptávka po sanitárních výrobcích v oblasti bydlení v komoditách klesá.
Trh se sanitárními výrobky by se s politikou mohl přenést na renovaci starých čtvrtí a projekty chatrčí. Tato část trhu se nachází především ve městech třetí a čtvrté úrovně, majitelé jsou citlivější na cenu, a poptávka po špičkových značkách je omezená. Tyto geografické oblasti trhu domácích kutilů nebo budou rychle obsazeny malými dílnami. Zaměřte se pouze na výrobky s nízkou přidanou hodnotou keramických dlaždic, velké značky nejsou výrazně konkurenceschopné. Transformace v technologickém obsahu a designu produktu je schopna více otevřít mezeru v malých dílnách.
Koupelna Huida ve finanční zprávě také uvedla, “Některé společnosti mohou v krátkodobém horizontu přijmout nízký cenový dumping, podstandardní a jiné strategie, což má za následek pokles průměrné ziskové marže odvětví.”
Tvrdá konkurence při rozvoji kanálů
Huida sanitární keramika v terénu se nazývá “Rudé moře”, čelí velmi intenzivní výzvě, kromě celkového průmyslového prostředí, ale také z vrstevnické soutěže. Podle údajů za třetí čtvrtletí loňského roku, ve srovnatelném rozsahu, Hrubá marže koupelny Huida je vyšší než u domu Jianlin, a nižší než technologie Solux, Holdings Dongpeng, Diou domů.
Hlavními produkty Solux Technology jsou koupelnové skříňky, sprchy, faucety, toalety, atd., a sanitární keramika Huida má určitý přesah. Ve srovnání se sanitární keramikou Huida, Technologie Solux věnovala více úsilí designu, která také tvoří svůj obchodní model pro IDM, odlišný od modelu OBM sanitární keramiky Huida.
Takzvané OBM, nebo originální značkový výrobce, provozuje vlastní značku a buduje vlastní marketingovou síť. IDM, na druhé straně, zahrnuje inovativní produkty podle tržních podmínek, a pak se spoléhá na patenty a duševní vlastnictví, aby dosáhl zisku. Je to proto, že Solux Technologies je více “aktiv-light”, díky čemuž se zdá její ziskovost “jednodušší”. Od loňského třetího čtvrtletí, Hrubá marže Solux Technology byla 35.75%, nahoru 4.56% meziročně, která je vyšší než 31.33% z Huida Sanitary v loňském roce. Solux Technology má tržní hodnotu více než 6.6 miliarda, která je i objemově výhodnější než Huida Sanitary.
Produkty Diou Home se překrývají se sanitární keramikou Huida. Její keramická deska má zn “Ou Shennuo”. V oblasti keramické sanitární keramiky soutěží se sanitární keramikou Huida. Ale z pohledu objemu, celková tržní hodnota Diou Home je více než 7 bilionů juanů, ve srovnání s objemem cca 4.3 miliard juanů sanitární keramika Huida je jednoznačně lepší.
Protože některé společnosti ještě nezveřejnily loňskou výroční zprávu, ve srovnání s údaji za tři čtvrtletí loňského roku, Koupelna Huida 2.23 tržby v miliardách juanů přesáhly průměr v odvětví 1.007 bilionů juanů, žebříčku po Jianlin Home a nově uvedeném Hai-O Sumitomo, a před akciemi Lege a Solux Technology. Z pohledu zisku na akcii, Sanitární keramika Huida je o 0.62 yuan, více než průmyslový průměr 0.26 yuan, pořadí po akciích Lege a Jianlin Home.
Pokud jde o to, zda společnost v budoucnu navýší svůj kapitál na rozšíření objemu? Uvedla to sanitární keramika Huida ve výroční zprávě, ačkoli “žádné konkrétní plány akvizic a fúzí”, ale také si může vybrat příležitost k získání rovnocenných společností, zřízení meziregionálních výrobních linek pro rozšíření podílu na trhu. Letos v březnu, Guosheng Securities Huang Shitao řekl, Huida koupelna hluboká orba koupelna pro více než 30 let, její značka má na trhu vysoké povědomí. Po výpisu, urychlit uspořádání omnichannel marketingu a budování kapacit. Distribuční konec upgradu obchodu při aktivním směřování dolů, aby pokryl prázdnou oblast. Inženýrský konec se zaměřil na rozvoj realitních velkoodběratelů s významnými výsledky. Očekává se, že od 2021 na 2023, může dosáhnout čistého zisku připadajícího na matku 370 milionů juanů, 428 milionů juanů a 484 milionů juanů, resp.
Huacheng Securities Guo Qinglong hovořil během epidemie, Koupelna Huida aktivně podporuje rozvoj nového maloobchodu, optimalizovat úpravu offline obchodů, online maloobchod, k dosažení trojrozměrného rozložení sítě, budoucí podnikání společnosti je velmi přínosné.
Tyto různé názory hovořily o důležitosti kanálů pro optimalizaci koupelen Huida. Výroční zpráva, jeho proud “dealerské dotace” je o 37.88 milionů juanů, v podstatě stejně jako v předchozím období, k dalšímu rozšíření kanálu, zejména online prodej může do značné míry ušetřit peníze. Zlepšete hrubou marži, což je schůdná cesta pro koupelnu Huida v rudém moři konkurence.
Jak zvýšit transformaci sanitární keramiky Huida v designu a technologii, aby si vybudovali vlastní konkurenční bariéry? Fenomén zvyšování příjmů bez zvýšení zisku je dočasný nebo trendový? Jak může společnost obstát v tvrdé konkurenci se svými vrstevníky? Investors.com napsal společnosti o souvisejících otázkách, ale nedostal odpověď.